从10%飙升到125%,我国四度重拳反击,一文看清关税战时间线

liukang20243天前正能量吃瓜371
2025年以来,美国特朗普政府挥舞关税大棒,挑起交易争端,关税战出现“基准关税+对等关税+额定加征”的三重叠加效应,其间我国输美产品归纳税率被一路加征,从10%到20%再到54%,随后又飙升至104%、125%。美国的关税方针正引发全球很多国家和组织的对立,短期内全球金融商场加快动乱。4月10日,风口财经为您梳理了今年以来关税战的重要发展节点和有关方面的反响,其间美国先后4次对我国加征关税,中方都采纳了相应办法予以反制反击。
榜首回合
2月1日
特朗普签署行政令,宣告对进口自我国的产品加征10%关税,并撤销T86清关方针(即800美元以下包裹免税)。
2月4日
我国宣告自2025年2月10日起,对原产于美国的部分进口产品加征关税。其间,对煤炭、液化天然气加征15%关税;对原油、农业机械、大排量轿车、皮卡加征10%关税。
第二回合
3月3日
美国以“芬太尼问题”为由,将我国输美产品的额定关税从10%上调至20%,部分产品归纳税率超40%。
我国在3月4日宣告,自2025年3月10日起,对原产于美国的部分进口产品加征关税。其间,对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税;对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、生果、蔬菜、乳制品加征10%关税。
3月12日
特朗普政府出台的关税办法正式收效,对一切进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。
第三回合
4月2日
美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令,宣告美国对一切交易同伴建立10%的“最低基准关税”,并对数十个交易同伴征收更高关税。
美国对我国施行34%的对等关税,对欧盟施行的对等关税为20%,对巴西、英国施行10%的对等关税,对瑞士施行31%的对等关税,对印度施行26%的对等关税,对韩国施行25%的对等关税,对日本施行24%的对等关税,对印尼施行32%的对等关税,对泰国施行36%的对等关税,对越南施行46%的对等关税,对柬埔寨施行49%的对等关税。
白宫高级官员表明,基准关税税率(10%)将于4月5日清晨收效,对等关税将于4月9日清晨收效,美墨加协议下的产品关税豁免将继续,对不符合美墨加协议的产品,关税仍保持在25%。
特朗普重申,对外国轿车征收25%的关税将在4月2日午夜收效。特朗普政府当天还宣告,将对一切进口啤酒征收25%的关税,并将啤酒和空铝罐列入征收铝关税的衍出产品清单。
4月4日
我国宣告,自2025年4月10日12时01分起,对原产于美国的一切进口产品,在现行适用关税税率根底上加征34%关税。现行保税、减免税方针不变,此次加征的关税不予减免。
商务部公告,决议将斯凯迪奥公司等11家实体列入不可靠实体清单,将16家美国实体列入出口控制管控名单。
海关总署公告,暂停1家美国涉事企业高粱输华资质,3家美国涉事企业禽肉骨粉输华资质,并暂停2家美国涉事企业禽肉产品输华。
4月4日
在我国对美国“对等关税”采纳反制办法后,美股收盘接连第二日暴降,美股三大指数跌幅均超5%,纳指进入熊市。
关税方针引发全球股市震动后,特朗普发文喊话让美国人民“挺住”。特朗普当地时间5日供认关税方针引发全球震动,但他敦促美国人民“坚持耐性”。
4月7日
清明假日后首个交易日,A股商场三大指数团体下挫,创业板指跌12.5%,创史上最大单日跌幅,沪指失守3100点,全商场超5200只个股跌落,逾2900只个股跌停。
4月8日
A股商场全天震动反弹,三大指数重回涨势,个股涨多跌少,全商场超3200只个股上涨,逾百股涨停。
几天来,超越200家上市公司发布了回购和增持相关公告,触及金额超500亿元,而且数据还在继续添加。
第四回合
4月8日
美国总统特朗普宣告说话称,美国将对药品征收关税。特朗普表明,美国并不出产自己的药品和其他改进健康的产品。美国付出药品的价格往往比有药品出产的国家高出很多倍。特朗普以为,一旦对药品征收关税,制药公司将在美国开设工厂,由于美国是“最大的商场”。
4月8日
美国将此前宣告的对我国输美产品加征34%的所谓“对等关税”,进一步进步50%至84%。叠加此前税率,部分产品归纳税率飙升至104%
4月9日
针对美国继续加征关税,我国宣告多项反制办法。我国宣告,将对原产于美国的进口产品加征关税税率从34%进步至84%。
商务部随后宣告,中方在世贸组织争端处理机制下申述美方最新加征关税办法。决议将美国光子公司等12家美国实体列入出口控制管控名单,将护盾人工智能公司等6家美国实体列入不可靠实体清单。
4月9日
欧盟成员国投票经过首轮对美关税反制办法,将对一系列美国产品征收高达25%关税。本轮反制首要针对美方钢铝关税。欧盟反制办法分阶段施行,首轮将于4月15日收效。据了解,首轮反制办法触及的产品价值约为210亿欧元。
4月9日
在我国推出反制办法后,特朗普决议再次加码,在104%的根底上,继续对我国产品加税到125%,而且本日收效。
4月9日
特朗普忽然宣告,已授权对不采纳报复举动的国家施行90天的关税暂缓,但10%的“根底关税”不能少,触及75个国家。这与他一天前还扬言要保持前史高关税的态度形成了鲜明对比。
4月10日
东盟经济部长宣告声明称,东盟许诺不对美国关税采纳报复性办法。咱们表达与美国进行坦白和建设性对话以处理交易相关问题的一起志愿,打开的交流与协作关于保证平衡和可继续的联系至关重要。
4月10日下午
在回应中方是否就关税问题与美打开商洽时,商务部新闻发言人何咏前表明,中方的态度是清晰的、一向的。谈,大门打开,但对话必须在相互尊重的根底上以相等方法进行;打,中方也将奉陪到底。施压、要挟和敲诈不是同中方打交道的正确方法。期望美方与中方相向而行,本着相互尊重、和平共处、协作共赢的准则,经过对话洽谈妥善处理不合。
4月10日下午
外交部发言人林剑在回应美对华征收125%关税时表明,美方出于一己之私,将关税作为极限施压、谋取私利的兵器,严峻侵略各国的正当权益,严峻违背国际交易组织规矩,严峻危害以规矩为根底的多边交易体系,严峻冲击全球经济秩序安稳,这是公开冒天下之大不韪,与整个国际刁难。
……
(群众新闻·风口财经记者 刘建 收拾)
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4月3日,美国总统特朗普正式签署“对等关税”行政令,宣告施行新一轮全面关税方针。其间,对我国施行34%的对等关税。2024年我国对美建材出口36.7亿美元,占我国建材出口总额10.3%;对RCEP协议其他签署国建材出口到达133亿美元,占建材出口37.3%。其间东盟是我国建材最大出口地,2024年出口79亿美元,占我国建材出口22.2%。2024年,我国对共建“一带一路”沿线国家建材出口145亿美元,占我国建材出口总额的40.7%。我国建材出口区域日趋多元化,“对等关税”对我国建材出口大局影响有限。消费建材板块引荐:三棵树(途径下沉,零售扩张)、东方雨虹(防水龙头,运营结构优化)、伟星新材(运营优质,零售事务占比高)、坚朗五金;获益标的:北新建材(石膏板龙头,多元化扩张涂料、防水板块事务)等。国家展开变革委等部分印发《水泥职业节能降碳专项举动计划》要求到2025年末,水泥熟料产能控制在18亿吨左右,能效标杆水平以上产能占比到达30%,能效基准水平以下产能完结技能改造或筛选,水泥熟料单位产品归纳能耗比2020年下降3.7%,估计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块获益标的:海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有望利好在海外有出产基地的玻纤龙头择时涨价,然后安定玻纤盈余优势。LowDk电子布相关工业链注重度升温,产品首要运用于5G通讯、人工智能(AI)、IC封装、智能手机、高速数据中心、航空航天等范畴。玻纤板块引荐:我国巨石;获益标的:中材科技、长海股份、世界复材等。“一致性点评+集采”方针促进中硼硅药用浸透率加快进步,药用玻璃板块引荐:力诺药包、山东药玻。

美国方面,据中心广播电视总台我国之声《新闻和报纸摘要》报导,美国东部时刻4月2日,美方宣告“对等关税”方针,其间,对我国输美产品加征34%的“对等关税”,4月9日收效。我国方面,商务部新闻发言人4月4日宣告,美方征收所谓“对等关税”,严峻违背世贸安排规矩,严峻损害世贸安排成员合理合法权益,严峻破坏以规矩为根底的多边买卖体系和世界经贸次序,是典型的单边霸凌做法,损害全球经贸次序安稳。一起,国务院关税税则委员会4月4日发布公告,自4月10日12时01分起,对原产于美国的一切进口产品,在现行适用关税税率根底上加征34%关税。对此,咱们对首要化工品“自美进口量/总进口量”、“对美出口量/表观消费量”等方针进行核算。核算的干流种类中,大都产品进口量水平较为有限;对外出口量较大的种类中,直接对美出口量/表观消费量的占比又较小。因而,虽中美买卖抵触晋级,但咱们估计短期对化工品直接进口量影响均有限,长时刻影响需注重是否通过终端向上传导,影响化工品的进出口量以及景气量。化工品工业链条深邃杂乱,各环节产品环环相扣,通过国内化工人多年运营,总算建立起了一个巨大的、完好的、难以复刻的化工工业链,我国首要化工种类自给率水平十分高。因而咱们坚决的以为我国化工工业链将在未来的买卖抵触中锋芒毕露,主张布局化工子职业优质龙头。

本周港口煤价企稳,其间CCTD动力煤Q5500报价676元/吨,环比相等,秦皇岛港Q5500山西产动力末煤报价665元/吨,环比相等。从供应端来看,到3月30日,晋陕蒙三省442家煤矿开工率82.1%,环比相等;受大秦线检修影响,港口库存继续下降,到4月3日,环渤海港库存3027.1万吨,环比下降96.2万吨,跌幅3.08%;到3月31日,进口印尼3800大卡华南到岸价为467元/吨,较同种类内贸煤价格优势为-17元/吨,进口澳洲5500大卡华南到岸价为695元/吨,较同种类内贸煤价格优势为18元/吨,终端对进口煤的需求较为有限。从需求端来看,到4月2日,滨海八省电厂日耗算计184.4万吨,环比跌落7.6万吨,跌幅3.96%;非电煤中甲醇开工率80%,环比上涨4.3pct,尿素开工率85.89%,环比跌落0.34pct,水泥开工率47.98%,环比上涨2.35pct。短期煤价仍处于磨底期,后续方针面和根本面改变有望进一步支撑煤价企稳反弹:(1)长协价上限支撑及煤企自救行为:近期港口现货价格已跌至港口年度长协上限770元/吨的临界值,若现货煤价进一步跌落,电厂购买现货志愿将有望增强,而且若煤价大幅跌破770元/吨,煤企或采纳限产保价等自救行为;(2)年度长协体系维护:自2017年开端构建的年度长协煤机制行之有用,方针一向向“煤电两边盈余平衡”尽力,而不是“煤和电捉襟见肘”,煤电之间存在盈余均分的平衡点,价格也会呈现止跌企稳;(3)煤电价格联动机制:电厂历年不是天然的空头,尤其是方针出台的303号文和1439号文,一起构筑了“保煤价便是保电价”导向,而触发点位恰为770元/吨;(4)疆煤外运本钱支撑:运送本钱的刚性使疆煤出疆存在盈亏线,快速跌落煤价会触发疆煤发运量的削减,然后削减内地煤炭供应;(5)火油价格联动:咱们整理测算,68美元/桶布油和770元/吨港口煤价做烯烃本钱对等,在当时80美元/桶原油而770元/吨煤价下,煤化工本钱优势显着。回溯2023年6月,秦港平仓价跌至759元/吨后敏捷上升至770之上,彼时看到上述方针面和根本面的改变,当时煤价亦迎来企稳反弹。2025年4月2日,特朗普宣告美国对买卖同伴建立10%的“最低基准关税”,一起对我国加征34%“对等关税”,加征起伏超商场预期。考虑到关税方针或对我国出口及国内经济形成影响,降准降息有望加快落地,利率下行叠加商场风格转向防护特点或利好盈余风格;此外为对冲进口影响,国内消费、地产及基建出资方针或有加码,有望进一步拉动国内煤炭需求。

煤炭股稳健盈余出资逻辑:当时国内经济运转偏弱,海外面对特朗普上台之后关税方针镇压,美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道,煤炭稳健盈余仍可装备,此外稳妥资金已在24年11月底完结查核,当时已开端新的布局期,煤炭等盈余板块且国资布景危险小,或成为险资布局的首选方向。煤炭股周期弹性出资逻辑:3月两会举行之后,不管动力煤仍是炼焦煤价格均处于低位,跟着供需根本面的继续改进,两类煤种有望企稳反弹,其间动力煤存在区间内弹性而炼焦煤是彻底弹性;当时微观方针已表现力度很大,商场更等候方针落地后反映在需求上的实在作用,2025年“两会”之后,方针计划执行以及开春施工季的降临,煤炭的需求和价格均有望表现出向上趋势,煤炭股周期特点将闪现。煤炭板块有望迎来从头布局的起点:一是微观方针利多和本钱商场支撑力度。2024年9月24日以来,高层继续出台稳添加方针,降准降息,且加大房地产的支撑方针,力度和密布程度高于以往,且强化对本钱商场的注重和方针支撑;二是高分红且多分红已成趋势。2024年以来多家上市煤企公告中期分红计划(兖矿动力/陕西煤业/电投动力/冀中动力/上海动力/中煤动力/辽宁动力),凸显2024年市值办理变革对央国企分红方针的促进作用;煤炭板块作为国资重地,活泼响应方针召唤,且有从央企向当地国企推开之势,未来分红份额及频次均有望继续进步,煤炭板块高分红高股息出资价值愈加凸显。三是工业本钱入局预示行情底部降临。2024年下半年来,广汇动力、兖矿动力、平煤股份、淮北矿业等相继发表股东增持和上市公司回购计划,或预示工业本钱认可当时为板块价值底部,且增持本钱显着低于一级商场购买或二级财物注入,复盘前史股东增持后商场表现,后续股价上行概率或显着进步。四主线精选煤炭个股将获益:主线一,盈余逻辑:【我国神华、陕西煤业、中煤动力(分红潜力)】;主线二,周期逻辑:【平煤股份、淮北矿业】;主线三,多元化铝弹性:【神火股份、电投动力】;主线四,生长逻辑:【广汇动力、新集动力】。

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